有色金属再吹“乐观猜想”集结号

2017年08月01日 8:37 7021次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

导读: 今年上半年,中国有色金属市场呈现继续升温态势。主要体现为市场价格大幅上涨,有色金属企业积极增产,行业利润水平显著提高,矿石等冶炼原料进口数量很大规模水平。

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      今年上半年,中国有色金属市场呈现继续升温态势。主要体现为市场价格大幅上涨,有色金属企业积极增产,行业利润水平显著提高,矿石等冶炼原料进口数量很大规模水平。市场监测数据显示,2017年6月全国大宗商品综合价格指数同比上涨16.9%,其中有色金属同比上涨24.7%。另据统计,今年前6个月累计,全国0种有色金属产量为2759.6万吨,同比增长7.2%;全国铜矿砂及其精矿进口量为828万吨,增长3.6%;全国规模以上有色金属冶炼和压延加工业实现利润增长52.7%。市场价格同比大幅上涨,行业利润明显增加,致使中国股市有色金属板块活跃,成为股市“龙头。
  上半年中国有色金属市场继续升温,其坚实基础在于宏观经济企稳。统计数据显示,今年上半年全国经济(GDP)增长6.9%,其中1季度同比增长6.9%,2季度同比增长6.9%。预计全年经济增长可以达到6.8%。从环比来看,今年2季度全国GDP增长1.7%,延续了2016年以来各个季度的环比回升态势,。这就表明为持续多年的中国经济增速回落将告一段落,基本确立了企稳回升态势。重要经济指标中,几乎所有经济指标都在提速。其中,上半年全国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,增速比一季度加快0.1个百分点,比上年同期加快0.9个百分点;同期全国货物贸易进出口总值(人民币计价)同比增长19.6.%,比去年同期增速提高了23个百分点;上半年全国固定资产投资同比增长8.6%,高于2016年全年8.1%的增长水平。固定资产投资结构中,上半年全国基础设施投资增长21.1%,比上年同期加快0.2个百分点;上半年全国房地产投资增长8.5%,比去年同期提速2.4个百分点;民间投资与高新技术投资增速也都有加快。此外,2017年6月中国采购经理人指数(PMI)为51.7%,,比上月上升0.5个百分点,连续11个月处于50榮枯线上方。最新公布的财新6月PMI指数为50.4,也强于市场预期。6月中国证券市场投资者信心指数达到54.5,环比上升11.5%。由此可见,正是因为宏观经济大环境向好,才奠定了有色金属市场升温基础。
  展望今后市场形势,除了既有积极因素继续发挥效应以外,又有新的“乐观猜想”,由此促进有色金属市场继续升温。
  一是“十九大”召开将产生信心鼓舞。今年下半年将会召开党的“十九大”,预计促消费、稳增长仍是宏观经济的主导原则,相关举措亦会继续出台,从而产生有色金属市场各个方面的巨大信心鼓舞。
  二是金融转向为实体经济服务。近期召开的第五次全国金融工作会议,传达出一项重要信息:金融要为实体经济服务,也就是说,目前及今后的所有金融改革、金融创新、金融发展,都不能偏离为实体经济服这个核心目标。这有利于货币资金摆脱“自我空转”,“由虚向实”。而资金主要流向实体经济,促进实体经济的增长,势必奠定有色金属市场繁荣基础。
  三是世界级别城市群的建设,以及城市群的互联互通建设。改革开放以来,中国城市化取得了很大进展,据统计,到2016年末,中国城市数量达到657个。2016年,中国常住人口城镇化率达到57.4%.。按2015年末市辖区户籍人口统计,500万以上人口的城市达13个,100万-300万人口规模的城市有121个。即便如此,与发达国家80%左右的城镇化率仍有较大差距,与庞大的人口数量对比,城市数量都显不足。因此,现阶段中国仍处于城市化快速发展时期,远没有达到已完成的阶段。伴随着数以亿计的农村人口与小城镇人口向大中型城市和特大城市的梯次转移,伴随着大量经济产业向既有城市,百万以上人口的大城市将会大量涌现,比如再造100个百万以上人口大城市,借此实现上亿农村人口进城定居,实现中国经济转型,实现全国各地区平衡发展。
  而更多大城市的涌现,将会在一些地区出现世界级别城市群,需要实现这些市群的互联互通,激发巨量基础设施投资。最近,中国粤港澳大湾区规划已上报发改委,而浙江亦在谋划环杭州湾大湾区,得到上海的积极响应。中国大湾区的建设规划牵涉到沿海众多经济发达省份,势必为其基础设施及公用设施建设推上一个更高阶段,比如更加高效便捷的现代综合交通运输体系、能源供水体系、信息通信网络体系等,由此将激发万亿级基建投资,这就使得中国有色金属需求增添巨大潜力。而唱衰中国有色金属需求的人,与唱衰中国经济的人一样,总是看不到中国巨大人口基数,看不到中国还有很多落后的地区,看不到新技术的出现。比如高铁取代普通铁路、城市轨道交通、现代通讯设施的大量建设与生产。
  四是全球基础设施投资将迎来高峰期。现阶段全球供水、水利、电力、交通、环保等方面基础设施存在巨大欠账,因此成为困扰当前及今后经济持续发展的主要问题。预计未来几年世界各国政府将在基础设施建设方面投入巨量资金。麦肯锡咨询公司估计,未来几年全球每年平均流入基础设施的资金将在2.5万亿美元。经合组织的估算数值则更高,认为从2016年到2030年平均每年进入基础设施建设的资金大约6.3万亿美元。如此大规模的基础设施建设投资,对于中国市场将会产生两个方面的重大影响:一是全球范围内有色金属需求旺盛,进而推动中国贸易出口,包括直接出口与间接出口(工程机械、重型卡车与相关设备)两个方面。二是迅速增加铜精矿、氧化铝、镍土矿等冶炼原料需求,致使国际市场相关产品价格坚挺或者上涨,从而提高中国成本。
  五是进口政策相关调整。据有关报道,出于环境保护需要,有关部门将禁止部分废金属进口。受其影响,预计今后国内以此为原料的相关有色金属产量将会减少,从而使得成品有色金属进口数量相应增加。初步估算,因此而增加的有色金属总量(含铜精矿等)有可能超过2成。为此,近期国际市场铜价飙升,其中伦敦金属交易所3个月期铜吨价达到6400美元,为两年来最高。

责任编辑:叶倩

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